न्यूयॉर्क – आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) व्यापार के वैश्विक मानक माने जाने वाले एनवीडिया कॉर्प (Nvidia Corp.) इस बुधवार को अपने चौथी तिमाही के नतीजे जारी करने के लिए तैयार है। एस3 पार्टनर्स (S3 Partners) के विश्लेषण के अनुसार, एआई चिपमेकर कंपनी पर वर्तमान में एसएंडपी 500 (S&P 500) में सबसे अधिक ‘शॉर्ट एक्सपोजर’ (मंदी का दांव) है। निवेशकों ने स्टॉक के खिलाफ रिकॉर्ड $50 बिलियन का दांव लगाया है। लगभग 265 मिलियन शेयरों में यह भारी ‘शॉर्ट इंटरेस्ट’ बाजार में बड़ी उथल-पुथल का संकेत दे रहा है।
‘शॉर्ट इंटरेस्ट‘ उन शेयरों की संख्या है जिन्हें निवेशकों ने यह सोचकर बेचा है कि वे उन्हें बाद में कम कीमत पर खरीदेंगे। सितंबर से इसमें लगातार बढ़ोतरी हो रही है और अब यह एनवीडिया के कुल फ्लोट का लगभग 1.1% है। हालांकि विश्लेषक शानदार नतीजों की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन मंदी के दांव की यह बड़ी मात्रा दिखाती है कि निवेशकों का एक वर्ग एआई-आधारित रैली की निरंतरता पर संदेह कर रहा है।
तकनीकी संकेतक और बाजार की धारणा
भारी शॉर्ट इंटरेस्ट के बावजूद, एनवीडिया के शेयर की कीमतें एक निश्चित दायरे में बनी हुई हैं। इस साल अब तक शेयरों में केवल 2.7% की मामूली बढ़त हुई है, जिसका मुख्य कारण हाल ही में तकनीकी शेयरों में आई गिरावट है। वर्तमान में शेयर अपने 3 नवंबर के शिखर से लगभग 8% नीचे है।
तकनीकी संकेतकों जैसे कि 50-दिवसीय मूविंग एवरेज में नवंबर से कोई खास बदलाव नहीं आया है। एमएसीडी (MACD) और आरएसआई (RSI) जैसे मोमेंटम संकेतक भी फिलहाल तटस्थ (neutral) स्तरों के करीब हैं। दिशात्मक स्पष्टता की यह कमी बताती है कि बाजार ‘रुको और देखो’ की स्थिति में है, जहां कल आने वाले नतीजे अगली बड़ी चाल का फैसला करेंगे।
एस3 पार्टनर्स के प्रबंध निदेशक इहोर दुसानीव्स्की ने स्थिति पर टिप्पणी करते हुए कहा: “एनवीडिया वर्तमान में अमेरिकी बाजार में सबसे बड़ा डॉलर-शॉर्ट है। विकल्प बाजार (options market) 4% की एक दिवसीय चाल का संकेत दे रहा है, जिसका अर्थ है कि शॉर्ट-सेलर्स के लिए $2 बिलियन का उतार-चढ़ाव हो सकता है। यदि एनवीडिया उम्मीद से बेहतर नतीजे और भविष्य के लिए मजबूत अनुमान पेश करता है, तो ‘शॉर्ट स्क्वीज़’ के कारण कीमतों में विस्फोटक तेजी आ सकती है।”
मूल्यांकन का विरोधाभास और खुदरा निवेशकों की सावधानी
दिलचस्प बात यह है कि एनवीडिया का आगामी 12 महीनों का प्राइस-टू-अर्निग (P/E) अनुपात हाल के महीनों में तेजी से गिरा है, जो अब इंटेल और एएमडी जैसे प्रतिद्वंद्वियों से भी नीचे है। कागजों पर यह एआई दिग्गज को पहले की तुलना में अधिक आकर्षक बनाता है। हालांकि, ‘स्टॉकविट्स’ जैसे प्लेटफॉर्म पर खुदरा निवेशकों की धारणा अभी भी “बेयरिश” (मंदी की) बनी हुई है। खुदरा निवेशक तकनीकी क्षेत्र में उच्च मूल्यांकन और एआई के कारण पारंपरिक व्यापार मॉडल में आने वाले व्यवधानों से डरे हुए हैं और फिलहाल निवेश से बच रहे हैं।
विश्लेषकों की उम्मीदें
वॉल स्ट्रीट की उम्मीदें बहुत अधिक हैं। कोयफिन (Koyfin) द्वारा सर्वेक्षण किए गए विश्लेषकों को उम्मीद है कि राजस्व 67% बढ़कर $65.7 बिलियन हो जाएगा और समायोजित लाभ 71% बढ़कर $1.53 प्रति शेयर हो जाएगा। हालांकि एनवीडिया अक्सर अनुमानों को पीछे छोड़ता रहा है, विशेषज्ञों का कहना है कि कंपनी का भविष्य का ‘गाइडेंस’ (अनुमान) असली गेम-चेंजर होगा।
एनवीडिया का उदय
जेनरेटिव एआई के उदय के बाद से, एनवीडिया गेमिंग-हार्डवेयर विशेषज्ञ से वैश्विक एआई बुनियादी ढांचे की रीढ़ बन गया है। इसके एच100 (H100) और ब्लैकवेल (Blackwell) चिप्स को लार्ज लैंग्वेज मॉडल के प्रशिक्षण के लिए “गोल्ड स्टैंडर्ड” माना जाता है। नतीजतन, एनवीडिया की तिमाही रिपोर्ट अब कुछ तकनीकी निवेशकों के लिए किसी देश के केंद्रीय बैंक के फैसलों से भी अधिक वजन रखती है।